«Из-за санкций российский финансовый сектор сейчас по большей части отрезан от событий в США: каких-то серьезных связей с региональными банками в Штатах, Великобритании и Европе у системы нет, поэтому напрямую российские банки это затронуть не может», — отмечает Герасимов.
Но он указывает, что проблемы в банковском секторе США спровоцированы ростом ставок, поэтому важно, как дальше будет действовать ФРС США.
«Нужно понимать, что дыра в банковской системе, то есть потенциальный убыток от обесценения ценных бумаг на балансах банков, уже оценивается в $620 млрд. При повышении ставок дыра будет только разрастаться, а рынок уже сейчас видит, как она начала лопаться. Для рынка вот это падение банков сигнализирует о том, что ФРС будет вынуждена прекратить агрессивное ужесточение денежно-кредитной политики: либо перестать повышать ставку, либо делать это не так активно и приближать окончание цикла повышения», — объясняет аналитик БКС.
Как сообщает Bloomberg, экономисты Goldman Sachs уже отозвали прогноз о повышении ставки ФРС на 25 базисных пунктов на мартовском заседании. Они дали его неделю назад.
«Доходность длинных US Treasuries существенно просела, больше чем на 0,5 процентного пункта, то есть снизилась оценка того, какой будет ставка. Если опираться на консенсус рынка, то кажется, что не предполагается дальнейшего повышения ставки ФРС США», — подчеркивает экономист по России и СНГ компании «Ренессанс Капитал» Софья Донец. Она допускает, что ситуация еще может измениться, но «уже обсуждается, а будет ли повышение вообще».
Текущая ситуация ставит ФРС в тяжелое положение: инфляционные риски по-прежнему сохраняются, но, с другой стороны, есть вопрос поддержания финансовой стабильности, рассуждает управляющий директор «Газпромбанк Private Banking» Егор Сусин. Он считает, что Федрезерв сделает выбор в пользу смягчения монетарных условий.
«Безусловно, смягчение политики ФРС — это проинфляционная история. Для России она может быть позитивной, поскольку положительно скажется на сырьевых ценах, но для Банка России рост мировой инфляции может свидетельствовать о накоплении проинфляционных рисков уже на национальном уровне в среднесрочной перспективе», — объясняет Сусин.
Стимулирование экономики в США скорее позитивно для спроса и цен на энергоносители, соглашается Герасимов.
С другой стороны, если ФРС США решится на резкий разворот, то долгосрочно это будет вызывать вопрос, как власти США в дальнейшем будут сдерживать инфляцию — этот момент создает неопределенность.
Игорь Герасимов
аналитик по международным рынкам акций «БКС Мир инвестиций»