Судя по утечкам во время подготовки санкций в отношении госдолга, финальный вариант санкций был представлен в самом мягком виде, сказал президент ACI Russia Сергей Романчук. По его словам, запрет на покупку на первичном рынке является больше репутационным ударом, а не финансовым: участвовать на вторичном рынке игроки из США могут. Кроме того, по данным текущего года, нерезиденты в основном продавали госдолг, продолжает Романчук.
Рынок ждал этого удара еще с отравления Навального и частично был готов, а вот ответа российских властей стоит бояться. Если это будут зеркальные меры и Россия ограничит российским инвесторам покупать американские активы, то это будет больше похоже на санкции против собственных интересов.
Сергей Романчук
президент ACI Russia
Коррекция оставила рубль на прежнем уровне, потому что вчера курс рубля поднимался из-за положительной новости о возможной встрече Путина и Байдена, сегодня из-за санкций этот уровень вернулся на прежнее место, добавляет Романчук: «Вчера курс был 75,50 рубля, под вечер 76 рублей, сегодня утром доллар вырос до 77,50 рубля, но после тиражирования СМИ новости о санкциях упал на 76,25 рубля».
Это ожидаемый шаг на протяжении многих месяцев, соглашается главный экономист БКС Global Markets Владимир Тихомиров. Среди возможных вариантов санкций рассматривались и более жесткие пункты, например, отключение России от системы Swift, санкции в сторону ограничений крупнейших энергетических компаний и госбанков. Объявленные санкции оказались более мягкими, считает Тихомиров. С июля прошлого года иностранные инвесторы и так активно сокращали свои инвестиции в ОФЗ примерно с 34% до 20%. Самая большая доля сокращений пришлась на третий квартал, в этот же период Минфин достаточно агрессивно наращивал заимствования на внутреннем рынке, предлагая новые выпуски ОФЗ. Почти все они были куплены внутренними инвесторами, и никакой катастрофы не произошло. Это значит, что от новых санкций будет незначительный эффект, продолжает Тихомиров.
Вложения нерезидентов в ОФЗ на текущий момент составляют 20%, или $35−40 млрд, из них где-то треть — это американские инвесторы.
Эти инвесторы находятся вне санкций и, по его мнению, не будут массово продавать активы себе в убыток. А потеря потенциальных американских инвесторов существенно не повлияет на бюджет и экономику.
«Скорее всего, из-за того что американцами была сделана масса заявлений на самом высоком уровне о российском вмешательстве, им нужно было хоть как-то отреагировать. В этом есть даже положительный эффект, потому что раньше не было понятно, какие санкции будут введены и на какой срок, теперь ситуация прояснилась и финансовые риски снизились», — отметил Тихомиров.
С политической точки зрения это жесткий шаг со стороны США. Указ, который издал Байден, зафиксировал весь набор проблем российско-американских отношений, говорит программный директор Российского совета по международным делам Иван Тимофеев.
Экономический ущерб ограничен: большего ущерба санкции против госдолга не нанесут, потому что речь идет только о первичном рынке облигаций, отметил он. Однако, по словам Тимофеева, под санкции теперь могут попасть любые институты, связанные с российским правительством.
Это большое число организаций — от госкомпаний до университетов. Бизнес будет проявлять избыточную осторожность и отказываться от сотрудничества. Таких примеров, как отказ Zoom работать с российскими госкомпаниями, будет больше.
«Доля внешнего долга России, находящаяся в руках нерезидентов, составляет 20%, и как минимум половина этих денег — российские: они через офшоры зашли обратно на рублевый рынок», — считает управляющий директор «Арбат Капитал» Александр Орлов. Американские инвесторы находятся в оставшихся 10% иностранных денег, а значит, их доля несущественная, отметил он.
Фактически американцев лишили права зарабатывать на российском госдолге, считает специальный советник Pen & Paper по санкционному праву Сергей Гландин. По его мнению, это может ударить по российскому бюджету. «В этом году Минфин собирался занять на внешних рынках 3,8 млрд рублей, — говорит он. — Также не смогут покупать госдолг те европейские компании, которые принадлежат на 50% или более американцам. Дальше Вашингтон, следует полагать, будет вводить такие же точечные санкции — воевать с Россией сегодня себе никто не может позволить, но реагировать как-то надо». Возможно, в ближайшее время последуют санкции против кого-то из ближайшего окружения Владимира Путина, считает эксперт.